在供結側改革背景下，鋼鐵行業(yè)出現明顯回暖。鋼鐵板塊2017年、2018年一季度業(yè)績(jì)表現優(yōu)異。就已發(fā)布的鋼鐵股業(yè)績(jì)預告、快報來(lái)看，2018年行業(yè)中期業(yè)績(jì)繼續向好。

從市場(chǎng)需求角度來(lái)看，國泰君安分析師鮑雁辛表示，由于資金及信貸緊張，市場(chǎng)普遍認為地產(chǎn)數據將繼續惡化。但5-6月地產(chǎn)數據整體超出市場(chǎng)預期，表現為銷(xiāo)售回暖、新開(kāi)工增速大幅回升，拿地面積止跌回升，投資維持高位。隨著(zhù)開(kāi)發(fā)商的加速推盤(pán)，回籠資金，判斷未來(lái)幾個(gè)月地產(chǎn)數據依然較為平穩。從基建上看，已過(guò)了最差的時(shí)候，三季度大概率反彈，財政支出在下半年加大力度。同時(shí)新農村建設對基建也存在支撐，鋼鐵在三季度需求無(wú)憂(yōu)。

行業(yè)在7-8月是傳統淡季，但今年淡季將繼續不淡。需求受到環(huán)保因素出現錯位，將主要集中在二三季度。鮑雁辛指出，金九銀十的到來(lái)和絕對的低庫存將觸發(fā)補庫存周期的開(kāi)啟，淡季不淡疊加主動(dòng)補庫存，鋼價(jià)易漲難跌。估值低位下，鋼鐵板塊相對收益明顯，將偏強運行。

從市場(chǎng)機會(huì )來(lái)看，優(yōu)質(zhì)鋼鐵龍頭仍是行業(yè)人士推薦的首選。有行業(yè)人士建議投資者關(guān)注具備內生盈利成長(cháng)性和高分紅性的全球鋼鐵龍頭寶鋼股份，以及新鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等細分龍頭。

新鋼（江西）

新鋼股份，增長(cháng)勢頭不改

公司半年度業(yè)績(jì)預告顯示，上半年實(shí)現歸屬上市公司股東凈利潤20.72億元到23.22億元，去年同期為5.72億元，同比增長(cháng)262.28%到305.99%；預計二季度實(shí)現歸屬上市公司股東凈利潤12.02億元到14.52億元，一季度為8.70億元，環(huán)比增長(cháng)38.19%到66.94%。公司盈利水平持續高位，后期環(huán)保壓力仍然不減，高利潤有望得到保持。天風(fēng)證券指出，2018年以來(lái)公司主營(yíng)產(chǎn)品需求持續旺盛。新承接的船舶訂單同比大幅增長(cháng)，后期有望保證中厚板需求較為持續，公司后期有望保持高盈利狀態(tài)。

華菱鋼鐵（湖南）

華菱鋼鐵，區域優(yōu)勢明顯

公司是資產(chǎn)規模最大的湖南國資控股上市公司，其板、管、線(xiàn)產(chǎn)品品類(lèi)齊全，且以工業(yè)用材與中高端產(chǎn)品為主，年煉鋼產(chǎn)能達1755萬(wàn)噸。供給端，其年鋼產(chǎn)量占湖南的80%以上，成本控制與渠道管控的區域優(yōu)勢明顯。需求端，湖南的鋼材需求結構正向"以制造業(yè)用鋼為主、建筑業(yè)用鋼為輔"的格局演變，利好公司。目前，湖南的鋼材供應缺口高達1500萬(wàn)噸，公司盡享供需失衡帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢。華創(chuàng )證券指出，公司正在穩步推進(jìn)去杠桿，如果2018年的資產(chǎn)負債率可降至70%，其財務(wù)費用相對2017年度可節省2.85億元，為公司帶來(lái)歸母凈利潤增厚1.66億元。

南鋼軋機車(chē)間（江蘇）

南鋼股份，布局新興產(chǎn)業(yè)

公司是行業(yè)上市公司中第一家實(shí)施員工持股計劃，并對董事、中高層管理人員、核心技術(shù)骨干等人員實(shí)施股票期權激勵的鋼鐵上市公司。公司立足華東市場(chǎng)，產(chǎn)品主打精品中厚板，兼顧特鋼長(cháng)材，在眾多鋼材細分產(chǎn)品領(lǐng)域占有絕對龍頭地位，鋼鐵主業(yè)綜合競爭力穩居國內鋼企前列。平安證券指出，公司確立了做強鋼鐵本體，以能源環(huán)保、新材料、智能制造為發(fā)展方向的"一體三元"業(yè)務(wù)模式。在做強鋼鐵主業(yè)的同時(shí)，積極布局"三向多元產(chǎn)業(yè)"，并取得了不俗的成績(jì)。這些新興產(chǎn)業(yè)的布局，有望平滑鋼鐵主業(yè)周期波動(dòng)，打造未來(lái)穩定的盈利增長(cháng)點(diǎn)。

韶鋼（廣東）

韶鋼松山，業(yè)績(jì)增長(cháng)動(dòng)力足

公司地處廣東省韶關(guān)市，是"粵港澳大灣區"內唯一上市鋼鐵企業(yè)。一直以來(lái)，廣東省屬于鋼材凈流入地區。2017年，廣東省鋼材消費量約5000萬(wàn)噸，而省內生產(chǎn)量約2000萬(wàn)噸，鋼材凈流入約3000萬(wàn)噸，鋼材凈流入情況明顯。廣東省本身鋼鐵需求缺口巨大，更加受益大灣區建設。天風(fēng)證券指出，公司7#高爐已經(jīng)恢復正常生產(chǎn)，后期有望為"粵港澳大灣區"建設提供鋼材，且公司不受采暖季限產(chǎn)政策影響，業(yè)績(jì)有望實(shí)現再次飛躍。作為廣東省最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，公司后期盈利有望繼續增長(cháng)。

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